بازار سرمایه در پیچ نقدینگی/ هشدار درباره خروج ۱۸۰۰ میلیارد تومان پول حقیقی

غفوری با تشبیه بازار به استخری که بدون ورود جریان پول، ظرفیت پر شدن ندارد، تأکید کرد که تنها در صورت بازگشت اعتماد و رفع ریسک‌های سیستماتیک، می‌توان به خروج بازار از رکود و آغاز روند صعودی پایدار امیدوار بود.

محمد غفوری، کارشناس بازار سرمایه، در گفت‌وگو با بورس‌نیوز به بررسی شرایط کنونی بازار سرمایه پرداخت و عنوان کرد: پس از آنکه شاخص کل بورس به محدوده‌ای مقاومتی رسید، امروز شاهد افزایش فشار فروش در بازار بودیم و به‌دنبال آن، خروج ۱۸۰۰ میلیارد تومان از سوی سرمایه‌گذاران حقیقی رقم خورد. این اتفاق سبب شد تا کلیت بازار با روندی منفی دنبال شود.

وی با تأکید بر اینکه وضعیت بنیادی بازار همچنان مطلوب ارزیابی می‌شود، افزود: بازار سرمایه از نظر فاکتورهای بنیادی در شرایط مناسبی قرار دارد، اما ادامه‌دار بودن روند خروج نقدینگی به عنوان یک چالش اساسی می‌تواند روند رو به رشد بازار را تحت تأثیر قرار دهد. در صورت تداوم این وضعیت، نه تنها شاخص کل با افت مواجه خواهد شد، بلکه ارزش پرتفوی بسیاری از سهام‌داران نیز با کاهش همراه می‌شود. 

غفوری تاکید کرد: حل چالش نقدینگی باید در اولویت سیاست‌گذاران قرار گیرد تا بازار بتواند از پتانسیل‌های بنیادی خود بهره‌برداری کند و به روند صعودی بازگردد. 

این کارشناس بازار سرمایه، در ادامه گفت‌وگوی خود با بورس‌نیوز با اشاره به تداوم بحران نقدینگی در بازار عنوان کرد: تا زمانی که سایه ریسک‌های سیستماتیک بر بازار سرمایه باقی بماند و چشم‌انداز روشنی برای کاهش این ریسک‌ها وجود نداشته باشد، چالش نقدینگی به‌عنوان یکی از مهم‌ترین موانع رشد بازار همچنان پابرجا خواهد بود.

بیشتر بخوانید: خروج ۱۳ همت پول حقیقی، رکورد بی‌سابقه‌ای در بازار سرمایه ثبت کرد

وی با بیان اینکه اقداماتی نظیر انتشار اوراق اختیار فروش تبعی (طرح همیار) و همچنین حمایت‌های نقدی از سوی متولیان بازار، گام‌هایی مثبت در مسیر حمایت از بازار بوده‌اند، افزود: هرچند این اقدامات به خودی خود می‌توانند اثرگذار باشند، اما در نبود چشم‌انداز روشن برای کاهش ریسک‌های کلان اقتصادی و سیاسی، بازار در کوتاه‌مدت همچنان با فضای منفی روبه‌رو خواهد بود.

غفوری تأکید کرد: بازار برای خروج از رکود فعلی، علاوه بر حمایت‌های تکنیکی و نقدی، نیازمند ایجاد اطمینان در سطح کلان و رفع عوامل نااطمینانی است تا سرمایه‌گذاران مجدداً با اطمینان وارد بازار شوند.

محمد غفوری با اشاره به تاثیر فصل مجامع بر بازار سرمایه اظهار کرد: طی سال‌های گذشته، همواره نزدیک شدن به فصل مجامع به‌عنوان یک سیگنال مثبت برای بازار تلقی می‌شده است. در حال حاضر نیز با وجود اینکه بازار از منظر پارامترهای بنیادی در وضعیت مناسبی قرار دارد، اما عامل تعیین‌کننده، ورود نقدینگی به بازار است.

وی با بیان مثالی در این خصوص عنوان کرد: بازار سرمایه را می‌توان به استخری تشبیه کرد که بدون ورود آب نمی‌توان از آن انتظار پُر شدن داشت. هرچند ممکن است همه شرایط فنی و ساختاری این استخر مهیا باشد، اما بدون ورود جریان نقدینگی، نباید انتظار رشد یا پویایی داشت.

غفوری تأکید کرد: تا زمانی که جریان ورودی نقدینگی به بازار تقویت نشود، حتی با وجود فرصت‌های بنیادی مناسب، بازار نمی‌تواند وارد یک روند صعودی پایدار شود و همچنان درگیر رکود و نوسانات منفی باقی خواهد ماند.

محمد غفوری با تاکید بر شرایط بنیادی مطلوب بازار اظهار کرد: بازار سرمایه از نظر قیمتی و بنیادی در وضعیت قابل قبولی قرار دارد، اما تا زمانی که اعتمادسازی لازم شکل نگیرد و سایه بی‌ثباتی‌های سیاسی از بازار برداشته نشود، ورود نقدینگی با مانع مواجه خواهد بود.

وی افزود: با این حال، برخی صنایع توانسته‌اند عملکرد مناسبی از خود نشان دهند. به‌طور خاص، صنعت سیمان، صنعت پالایشی و صنایع نیروگاهی گزارش‌های مالی مطلوبی را در سامانه کدال منتشر کرده‌اند. به‌ویژه صنعت سیمان که پس از کاهش مداخلات قیمتی و نزدیک شدن نرخ فروش به مکانیزم عرضه و تقاضا در بورس کالا، توانسته عملکرد قابل قبولی داشته باشد.

غفوری در پایان خاطرنشان کرد: در شرایطی که بازار دچار رکود یا نوسانات منفی است، این گروه‌ها می‌توانند مورد توجه فعالان بازار قرار گیرند و همچنان گزینه‌های جذابی برای سرمایه‌گذاری باشند.

پایان مطلب